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二月中旬。
二番組の隊士が脱走したと騒ぎになった。
それだけならばただの規律違反で切腹で済む。
しかし問題になったのはそこからだった。
脱走した隊士を組頭である伊東が連れ戻し、近藤と土方の前に連れてきては共に畳に頭を擦り付けて謝罪したのである。
あまりの伊東の圧に耐え切れな https://www.easycorp.com.hk/en/accounting くなった近藤の取り計らいで、隊士は謹慎処分のみとなった。
新撰組始まって以来初の大異例な処分だった。これで例外が生まれてしまったのである。
伊東は伊東で近藤を仏のようだと褒めそやしつつ、隊士に向かって。
｢貴方が死ななくて良かったです。もうこれからは勝手な真似はせずに、相談して下さいね｣
などと芝居臭い台詞を吐き出した。
｢…はいッ！伊東先生、有難うございます…！｣
隊士は隊士でそれに感極まって泣き出す始末。
見目の麗しさと物腰の柔らかさ、そして情の深さにより伊東の評判は隊内で鰻登りとなっていた。
噂には尾ひれはひれが付くとは言うが、新人隊士を中心に伊東を崇拝するような動きすら見えている。
｢……ッ、どうなっていやがる…！！！｣
怒りを爆発させたのは、言わずもがな土方だ。
｢お前さんは阿呆か！？何故例外を許しちまったんだ！これじゃあ今まで腹を切って死んで行った隊士達に向ける顔が無ェだろうが｣
｢落ち着いてくれ、歳｣
烈火のごとく怒りを抑え切れない土方を、近藤は何とか諌めようとオロオロする。
｢これが落ち着けるかってんだ！伊東にまんまと一杯食わされたんだ、お前さんは！｣
｢伊東さんがあそこまでして、頭を下げておられたんだ。寛大な心で許してやらねば、男が廃るというものだろう？｣
近藤はそう言うと、太い眉を八の字にした。土方は初めて、近藤も伊東も纏めて殴りたい衝動に駆られるが、私闘厳禁の法度が脳裏にチラついたため我慢をする。
｢伊東、伊東、伊東って、伊東が何だってんだよッ！彼奴はもうただの二番組頭だ、役職で言えば俺よりも山南よりも下だ！｣
土方は怒りに任せてそのまま立ち上がった。勢いよく部屋の障子を開け放てば、そこには井上の姿がある。
｢えれェ雷だな、歳さんよ｣
｢ったりめェだ。…源さん、近藤さんを頼む。俺ァちと腹の虫が収まらねェんでな、出掛けてくるぜ｣
これ以上同じ部屋に居て、更に伊東を庇い立てる台詞を聞こうものなら、それこそ法度を破ってしまいかねない。そう判断した土方は出掛けることにした。
｢あいよ、任されました｣
井上は微笑を浮かべると、土方の肩をぽんぽんと労るように叩く。
綿入れを羽織、刀を差して外に出てみれば身を切るような冷たい風が吹き付けた。
それが怒りを少しずつ冷まさせる。
｢どうしたモンか……｣
この頃ずっと篭って書状やらと格闘していたからか、一人でこのように自由に出掛けるのは久々だった。
肩を回せば関節が鳴る。
妓を買って抱くか、それともたまには沖田のように甘味を食べに行くか。
否、この苛立ちは妓にも食にも解決出来ない。同じ立場の人間に共感でもして貰わないと、気が狂いそうだ。
そう思った瞬間、土方の足はある方向に向いていた。そこは山南の休息所である。途中で饅頭を手土産として調達した。
｢…呼ばれもしねェのに来ちまうと迷惑かね｣
｢どちら様、どす？｣
そこへ鈴の鳴るような凛とした声が聞こえる。ハッと顔を上げると、そこには明里が立っていた。
遊女時代の華やかな美しさはなりを潜め、代わりに奥方姿の素朴な艶やかさがある。
｢私を…にして頂きたく存じます｣
そう言うと、両腿に手を置き頭を小さく下げた。
｢それは…覚悟が決まったと捉えて良いんだな？｣
土方は目を細め、botox 香港 桜花の真意を探るような視線を向ける。桜花はしっかりと頷いた。
前に見たような迷いは無いように見える。まるで消し去ったかのように、澄んだ目をしていた。
開き直った、悟った、どのような言葉が当て嵌るのかは分からない。
どんな心境の変化があったのか土方は気になったが、それを追及することはしなかった。
その覚悟を疑うような真似は絶対にしたくなかったからである。それくらいの信頼は向けられていた。
｢一つだけ、聞かせてくれねェか。お前さんの志は…目指すところは何だ｣
｢この時代…この国で起こることをこの眼で見ることです。そうすれば、生きる意味が分かると思うので｣
その言葉に、土方は昔の自分の姿を重ねる。
多摩の地を練り歩いて薬の行商をしていた日々では、異人が何処に来ただの、幕府のお偉いさんが切り殺されただの、そんな話しを聞いても雲の上の話しとしか思わなかった。
しかし、心の何処かではこのまま薬売りで生涯を終えることにとてつもない嫌悪感を覚えていた。
身を立てることも、この眼で日ノ本に何が起こっているのかも見ることも出来ず、死んでいく未来は我慢がならなかったのである。
このもこのまま埋もれていくのを良しとしなかったのだろう。こういう目をした奴は伸びる、と土方は口角を上げた。
｢…分かった。後日、入隊試験を実施する。一度入隊すれば、背を向けることは許されねェ。男を見せてくれよ｣
その言葉に、桜花は深々と頭を下げる。そして部屋を後にした。後日、桜花の入隊試験が行われた。
八木邸の使用人ながらも、新撰組の稽古に毎日のように参加していた桜花の存在を知らぬ者は最早いない。
そして見目と、人当たりの良さは隊士の覚えも良かった為か、その試験は巡察担当隊士以外の全員が見学していた。
新撰組へ入隊する為の条件として、剣術の腕は差程重視されていない。求められるのは、果敢であることだけだった。
武士として、敵に背を見せないことや勇気と度胸があること。それが重要視されている。
しかし、土方は敢えて桜花の入隊試験に、目立つような試合を組んだ。
それは、例え隊士からの覚えが良くても、その見目で舐められてしまうことを懸念したからである。実際にの遊び場じゃない、と疎ましく思っている隊士も居た。
そこで稽古では埋もれてしまう強さを、存分に発揮させてみようと考えたのだ。
桜花の試合相手は斎藤である。
刃引きされた真剣を用いて行うことになり、二人は向かい合った。
｢…この日を待ち侘びていたのやも知れぬ。あんたのような腕を持つ男は武士として評価されるべきだ｣
鋭い眼光を飛ばしながらも、斎藤の口角は僅かに上がっており、何処か楽しげである。
｢あは…斎藤先生はいつもそう言って下さいますね。お手柔らかに、と言いたいところですが…。全力でお願いします｣
桜花は笑みを浮かべ、一礼した。顔を上げるともうそこに笑みは無い。斎藤をも喰らい尽くさんと言わんばかりの真剣な双眸で目の前の相手を見詰めた。
この細い身体の何処にその様な殺気を秘めているのかと、観衆がざわつく。
松原の仕切りで試合が始まった。何度も白刃が交わり、火花すら舞う。
新撰組でも随一の剣客とされる斎藤と互角に戦っていることに、更にどよめきが強くなった。
まるで稲妻のように容赦ない剣さばき、鳥のように軽やかな足取りに、いつしか観衆は魅せられていく。
二人は距離を取った。息を整える暇すら与えまいと、仕掛けたのは桜花である。
無念の表情を滲ませて孫策は張遼の後ろについていく。馬首を北へ向けて、来た道を引き返した。暗くなっても進む、その方が安全だろうし距離感もあったので兵も文句を言わない。真夜中になったが孟津へたどり着くと、さっそく主要なものらが集まった。
「島将軍、洛陽で奇襲を受けた孫堅殿が南へ撤退していたので引き返して参りました」
孫策を伴っているのを確認すると「そうか」とだけ言って帰着を承認する。荀彧が想定した最悪の予言が、いともあっさりと実現してしまう、なるほど様々考えておくと言うのは必要なことだと皆が痛感する。
「無駄足を踏ませてしまい、避孕 重ね重ね申し訳ありませんでした」
「謝ることなど一つもない。孫策はよくぞ引き返すと言う判断を成し遂げた、それでこそ将だ」
気落ちしているのか反応も小さく謝辞を述べて終わる。今は仕方ない、今後についてを考えるべきだと視線を周りにやる。
「こうなっては我が君だけが突出していることになりますので、速やかに増援を求めるか、さもなくば引き下がるかのいずれかを選択すべきです」
「今さらだ、連合軍本営へ戻るぞ。そしてその後に拠点へ帰る、細かいやりとりについては任せる」
「それではそのように致しましょう。孟津はいかがいたしましょう？」
折角占領したのに放棄する、勿体ないとも思えるがずっと居座るわけにもいかない。交代でやって来る諸侯がいるならば受け渡し位は手配するつもりはあった。
「開封まで買い上げた船を運ぶように船頭には命じておけ。もしそのまま向こうで暮らすつもりがあるなら、俺が面倒を見てやる。引き払う際に民に狼藉を働くのは一切許さん、それを徹底しろよ。明日の朝にここを離れる」
「そのように致します」 これといった反対はなかった、船を買い集めたという部分だけが特殊で、他は不思議もない。半々で略奪をして引き上げるような将軍がいるが、どちらでもいわば普通の行動と言えた。自発的な引っ越しは制限がかかっているので、支配者が誰になるかは領主ガチャとでも言われそうなものなのだ。
一行が整然と軍を整えて出て行くと、住民は少しばかり残念そうな表情で見送る者が多かった。二日かけて引き返した。未だに成睾は陥落せずに包囲をされていたが、後方の本営に入ると様子がおかしかい。野営の準備を保留させ大休止のみさせて諸侯が集まる場へと入る。
左右を見ても欠けている席が幾つもあった。
「島介戻りました」
そういって訝し気に一礼すると、袁紹が「おお島介殿、よくぞ戻ってくれた！」妙な歓迎をされてしまう。それはそれとしてまずは自身の席に着く。
「数名姿が無いようですが？」
一直線尋ねると袁紹は俯いて語らない。それでは解らんとばかりに隣に居る劉備の方を向いたが、難しい顔で前を向いたままだった。うーん、と唸っていると曹操が歩み寄って来て「少し歩こう」誘いをかけて来る。この場では話しづらい何かが起こっているのだとの示唆。
幕を少し離れて警護兵の背を見ながら立場話をすることになった。
「……先日だが、劉岱殿が橋瑁殿を攻め殺した」
「え、何故そのようなことを？」
冤州刺史劉岱、橋瑁は同じ州の太守で仲間だ。多少のソリが合わないことはあっても、いきなりそれは流石におかしい。「原因は食糧にある。知っての通り各地からやってきている連合軍だ、策源地より遠い諸侯や元より携えて来たものが少ない者もいる。かくいう私もそうだが、兵が腹を空かせている。動くべきだと主張した橋瑁殿と、慎重にすべきだとの劉岱殿が衝突したのだ。冀州の韓馥が次の収穫まで補給が遅れるとの通知があってな、これでは持たないだろう」
「だとしても殺すまでせずとも良いのでは」
人の命は軽い、今の時代の不文律だ。特に名声がある諸侯らはそれらから外れてはいるが、比較の問題でしかない。
または式 (選択行列の重み行列 の選択
この選択は、パラメーター ベクトルの推定に使用される線形結合サンプル モーメントと同じです。漸近有効モーメント
配列
が最良の選択です。ただし、財富傳承 推定値の標本分散により、その有効な標本は
効率が低下する可能性があり、これにより
見積もりは非効率的です。
サンプルサイズに対してモーメント条件の数が多い場合、長期共分散行列は次のように推定できます。
良くない。これが当てはまらない場合でも、資産価格設定アプリケーションでは、明らかな理由により、
偶然にも、推定された はほぼ特異になる傾向があります。つまり、モーメントの線形結合
(原資産) はほとんどリスクがなく、効率的な 推定器はより多くの重みを置きます
これらの組み合わせはサンプル分散が最も小さいように見えるため、これらの組み合わせに正確に配置されます。いつもの
、これらの資産の組み合わせにはレバレッジと空売りが含まれるため、研究者はモデルで明示的にすることができます
レバレッジと短期的な短期制約を導入する（理論で表現され、取引可能なスペースのベースを除外することです）
基礎となる資産の線形結合)、しかし、これらの制約を特に研究していないモデルでは扱いにくいかもしれません
イライラします。このような場合、固定加重行列を使用すると、研究者はベースにすることができます
予測推定モデル。この効率性 (帰無仮説が成り立つと仮定) と「軽度の」モデルの構成ミスに対する堅牢性
における回帰推定 (または外部指定の重みを使用した 推定) と 推定の間のトレードオフ
の選択は同じです。第 段階と第 段階の推定値を作成してテストし、試してみる
この 2 つに大きな違いがある理由を理解しようとするのは良い練習になります。固定使用
重みマトリックスは、異なるモデルのパフォーマンスを比較するのにも役立ちます。
の固定重み行列を選択するときは注意が必要です。簡単な選択は単位モーメントです
各モーメント条件に等しい重みを割り当てる行列。 モデルの下で、が提案した
利回りの 次モーメント行列の逆行列を使用すると、が得られます。
結果の二次形式を最小化します。これは、最小二乗法で距離を最小化することに相当します。
(の二乗
この選択をします。この選択の潜在的な欠点は、二次モーメント行列が
実効重み行列と同様に、実際にはほぼ特異です。推定に使用される重み行列に関係なく、理論に基づくモデル評価では、
式 の無限和を解く長期共分散行列の推定は、通常、
骨の折れる作業。幸いなことに、ほとんどの資産価格モデルでは、条件が一致する瞬間が
モデルの帰無仮説の下で無相関の系列 で必要とされる]
正式に与えられた]。全体を満足するは過去の情報集合に対するマーチンゲール差分順)
列のモデルでは、つまりの場合、です。この場合
以下では、はの同時共分散行列に等しく、の一貫した推定量は次のとおりです。
この結果は、平均成長率の最適リターンがリスクフリーレートに比べて高い場合、または
リスクフリーレート自体は時間の経過とともにエントロピーが高くなり、 はより高いエントロピーを持つ可能性があります。
の無条件エントロピー。 は、この分析を金利ターム ノットに適用します。
このトピックについては、第 章で説明します。
因子構造
へのこのアプローチは、新股認購 セクション で紹介した多因子アプローチを理解する別の方法を提供します。
モデル。 が 個の共通因数 の線形結合であるとします。簡単にするために
簡単にするために、これらの因子は条件付き平均がゼロであり、互いに直交していると仮定します。もしも は、その要因に対する資産のリターン のベータまたは回帰係数です。言い換えると、
回帰ベータ形式の線形因子モデルと同じ 因子を持つ SDF の線形因子モデル
タイプは同等です。
非公式の演習として、この結果が
は裁定価格理論の議論と一致しています。答えはこの章の最後にあります。
と が強調しているように、ここでは条件付き情報が重要です。
欲しいです。通常、条件付き多因子モデルは、同じ形式の無条件多因子モデルを意味するものではありません。
無条件モデルの関連する共分散は、無条件共分散です。
、このパッケージ
係数 at および と戻り値の共分散、および係数 と戻り値の共分散が含まれます。
セクション で説明したように、これに対処する つの方法は、係数自体をオブザーバブルとしてモデル化することです。
状態変数の線形関数を観察します。つまり、および で、 は定数です。
数量状態変数のベクトル。この場合、無条件の多因子係数が得られます
型、因子には初期 状態変数 zt、および のすべての値が含まれます
クロス積があります。初期要因がポートフォリオのリターンである場合、クロス積は管理と解釈できます。
元のポートフォリオへの貢献における状態変数の値に比例して変化するポートフォリオのリターン
複合リスク。資産リターンの予測可能性には、SDF の予測可能性が必要です。リスクフリーで実質利益を得るために
レートが変化する時系列の場合、時間の経過に伴う の条件付き平均が必要です。風を受ける
保険料の時系列変化、経時的に変化するアセットリターンとのコーディネーターが必要
違い。 と完全に相関し、リターンの分散が一定である資産のリスク プレミアムの変動を取得するには
時系列を定量化するには、時間の経過に伴う SDF の分散が必要です。
したがって、動的資産価格設定モデルには通常、SDF の最初と 番目の条件付きモーメントが含まれます。
モデリングは、線形時系列分析と条件付き変動の非線形モデルの両方を使用して実行されます。の中に
第 章、第 章、および第 9 章では、SDF の動的動作の他の多くのパラメーターについて説明します。
グラフは実質金利とリスクプレミアムのダイナミクスを捉えています